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金融界基金07月20日讯 银华内需精选混合(LOF)基金07月19日上涨0.28%，现价2.848元，成交185.86万元。当前本基金场外净值为2.9070元，环比上个交易日上涨2.72%，场内价格溢价率为-1.69%。

本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨0.69%，近3个月本基金净值上涨1.89%，近6月本基金净值下跌13.71%，近1年本基金净值下跌14.45%，成立以来本基金累计净值为2.7640元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘辉，自2017年03月15日管理该基金，任职期内收益77.47%。

王利刚，自2021年04月26日管理该基金，任职期内收益1.25%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有迪安诊断（持仓比例8.89%）、正邦科技（持仓比例8.87%）、荃银高科（持仓比例8.70%）、大北农（持仓比例8.61%）、博通集成（持仓比例8.55%）、兆易创新（持仓比例8.48%）、圣农发展（持仓比例8.40%）、盛达资源（持仓比例6.60%）、贝达药业（持仓比例5.13%）、拉卡拉（持仓比例4.68%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2021年二季度的A股证券市场整体上是大的震荡之后的反弹态势。震荡的背景是货币宽松的预期发生变化，估值的推升阶段性丧失了外部环境。而反弹的背景依然是货币环境其实比预期的更宽松一些。由此反弹基本上延续了优质赛道龙头公司的估值推升过程，市场交易的重心依然在高估值品种之上。

我们在二季度继续维持了农业、科技、医药的核心配置，并少量配置了资源品作为我们低估值低位置品种。其中科技在二季度基本上延续了调整，但在五月底出现了一些反弹，其中属于半导体公司中的IOT的品种出现了比较明显的上涨。而农业，在5、6月猪价下行超预期的环境下，出现了一轮杀跌，并带动农业公司出现了程度不一的调整。

由此在市场较为强劲的反弹过程中，我们的组合并没有在反弹的主线上，所以也未能创造明显的组合收益。

市场依然交易的重心在高估值趋势性品种之上，我们的组合明显多数不在这个特征之上。但我们依然在对短期估值过高的品种进行缓步的减持，继续降低整个组合的估值水平。我们认为目前市场的上涨进入了主要由交易行为驱动的状态，而这种状态容易生变。所以我们继续耐心等待属于我们组合的机会。

我们虽然在持续微调，但始终保持了基本的方向。而这个方向上半年似乎并没在市场交易的重心上，由此也没有为持有人创造好的收益，长期处于负收益状态，为此我们也感遗憾和歉意。坚持都包含了两种可能：坚守等待未来的正确，或者固守反复被证明的错误。我们认真梳理主要行业的演进逻辑，并以为我们坚守等待的背后逻辑基本是正确的，希望未来能够得到事实的检验。

对于2021年3季度，我们预估市场会出现比较明显的震荡。主要原因是大量的成长赛道的品种陆续进入了非常高的静态估值状态。很高的估值状态实际上会降低风险抵抗能力，一旦情绪有变，容易发生震荡。由此，我们需要有一些风险防御意识。我们会继续减持高位上涨品种，降低组合的重心和整体估值水平。

我们会继续维持农业的配置，适当增加科技股的配置，维持医药股和资源股的配置。

几个重点配置方向当下的考虑如下：

A、农业产业链。目前组合中的农业品种大体包含了养殖和种植。养殖品种的在经历了5、6月的行业考验以后，今年最坏的行业情况基本已经过去。预估下半年的价格会处于持续而温和的复苏中。而我们更为看重的龙头企业的快速扩张以及成本下降过程，会继续展开并明显得市场很难忽视。而种植品种的背后，是生物农业介入生产的技术提升进程。这个过程其实在上半年是慢于我们以前的期待，估计下半年会有所提速。

B、科技产业链。科技产业链处于长时间调整以后的反弹之中。我们对于科技的上涨的持续性是保持谨慎的。虽然处于反弹之中，但我们不会继续扩大这部分的持仓，而且会对其中一些反弹到位的品种进行减持。当然，我们会根据基本面的持续性并加上估值匹配的考虑来对品种进行甄别性的处理。

C、医药类。本基金在2021年会将医药作为一个较为重要的配置方向，但当下暂时按照维持配置来考虑。

D、有色环保证券等。目前组合中适当配置低位置的资源品，作为预防性布局配置。下一阶段，我们会增加能源方向的适当配置。

报告期内基金的业绩表现