双节后“开门红”，复工复产有序推进，经济数据的表现乐观，市场又开始做起了牛梦。

市场普遍担心的是11月3日的美国大选仍具有一定的不确定性，特朗普和可能发生的一些“极端情况”。黑天鹅显然不止特朗普一只，不断恶化的疫情也是投资人务必要考虑的问题。

据《华尔街日报》14日报道，截至当地时间10月12日，包括欧盟27国和英国在内的国家7天内平均每天新冠新增病例超7.8万例，平均每百万居民中有152例新增病例。在同一时间段，美国平均每天新增4.9万例，平均每百万居民新增150例。疫情第二波或将来袭，我们国内虽然控制良好，国外疫情的恶化明显将引发超级传播和生产中断。好在疫苗即将投入使用，但阶段性的消费需求减少我们必须面对。

3月之后各国争相放水，道指、标普估值已经严重泡沫化，估值已经创出历史新高，岌岌可危。3月以来的新高，难道不是注水的结果么？疫情恶化之下，经济刺激会不会继续加码？这次真的难讲。但无论如何，黑天鹅来了，市场总会有所表示。

鉴于目前的情况，私募大佬但斌的策略是全仓美股、半仓中国。半仓中国可以理解，全仓美股就让人看不透了。也许但总有另外的逻辑。不过他提到几个行业的观点还是挺有意思，这里也和大家分享一下：

1、疫苗行业：即使新冠疫苗研制成功也是免费的，或者低价推给全民注射，所以医药公司靠（新冠）疫苗来赚大钱的概率是比较小的。

2、5G、芯片产业链：对国家来说很重要，但是在二级市场很难带给我们较大的投资收益。另外这些公司的估值如今都比较贵。

3、保险行业：像美国、日本，包括欧洲处在零利率、负利率这样一个环境下，保险行业还是会面临挑战的。如果中国的利率同样跟随国际化趋势不断下行，我想保险行业也会面临长期的挑战。

4、银行业：这是一片沼泽地，看着风景秀美，但踏进去之后才发现，深一脚浅一脚，想赚钱不太容易。

很多投资者喜欢追热点，但追热点通常不会有太好的效果。在当前的情况下我们再次提醒：

不管是美股还是A股，这个时候千万不要追热点，否则你会死的很惨。再提示一点，现金流的仓位很重要。

(发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正)

全球股市市盈率估值对比10月9日，

上证指数上涨了0.5；

沪深30上涨了0.6；

创业板指上涨了4.8；

标普500上涨了1.1；

纳斯达克指数上涨了2.4；

恒生中国企业指数上涨了0.4;

香港恒生指数上涨了0.4;

法国CAC40上涨了0.2；

英国富时100下跌了0.7；

德国DAX下跌了0.1。

特别提醒：本文为投资逻辑分享，不构成投资建议。

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