近几十年来金银比的长期平均值一直在50：1至80：1之间，但两者之间不再有固定的比率。这次疫情大流行的爆发，该比例又回到了110：1，最近几周已高达120或更高。但回顾历史，金银比例总是会回到更传统的水平。随着各国央行继续印钞，而这一比率最终回到历史区间，银价可能真的会飙升。

金银比的历史

公元前6世纪中叶，大流士一世成为了“万王之王”，统治着庞大的波斯帝国。那时，黄金和白银已经被早期文明使用了数千年，当时的人们在各种商业上使用金银。

但是大流士有一个独特的想法，他将这两种金属之间建立了固定的汇率：一枚金币相当于13.5枚银币，这是历史上最早固定的双金属标准。

他的主意很受欢迎。在之后的几千年里，后来的文明建立了一个固定的金银比。在伯里克利时代的古希腊，黄金的价值是白银的14倍，在古罗马，尤里乌斯·凯撒对黄金的估价是银的12倍。

金银比飙升至创纪录峰值

这种情况持续了几个世纪。即使在美国建国初期，该国1792年的《铸币法 》规定的比例为15：1。尽管近几十年来金银比的长期平均值一直在50：1至80：1之间，但两者之间不再有固定的比率。这比古代要高很多，但情况明显不同。

如今，黄金仍被世界各地的央行和政府广泛用作储备。而且，投资者仍然购买黄金来对冲通胀和不确定性。而白银具有无数的工业应用，从手机到汽车再到太阳能电池板，它都是至关重要的组成部分。

像黄金一样，白银也是一种对通胀和不确定性的避险工具。但是白银的需求基本面在很大程度上受到整体经济健康的影响。如果经济不景气，白银价格可能会下跌，因为工业需求减少。

另一方面，黄金不遵循这种模式。实际上，在过去6次经济衰退中，黄金的价格有5次出现上涨。这就是为什么经济衰退和极端动荡会导致金/银比率大幅飙升的原因——黄金上涨，而白银保持持平（或下跌）。

就在二战前希特勒入侵波兰时，金银比达到了98:1；1991年第一次海湾战争爆发时，金银比再次达到100:1。近日，受全球疫情危机的影响，该比例又回到了110：1，最近几周已高达120或更高。

银价可能会飙升

关于这次大流行，目前能确定的事情很少。但是，有一件事似乎非常清楚——世界各地的央行将印制大量的货币，他们中的许多人已经这样做了。

例如，美联储已将其资产负债表扩大至6万亿美元，这比上个月增加了近50%，而这只是刚刚开始。为什么像央行资产负债表这样平凡的事情会变得有意义呢？

因为不断增长的资产负债表意味着他们凭空变出数万亿美元来拯救广大群众。这就是他们解决问题的方式：他们印制货币并让货币贬值，这是政策制定者几千年来一直在做的事情。每当这种情况发生时，黄金和白银往往会因此上涨。

关于这次大流行，我们不知道它将持续多久，不知道将造成多大的破坏，也不知道一旦疫情结束世界将会是什么样。但可以非常肯定的是，各国央行将会印出荒谬的货币，各国政府将负债累累。

各国央行已经开始这么做了，这似乎很明显。自从这场危机开始以来，金价在过去几个月中大幅上涨，但是白银价格下跌了，这导致了创纪录的金银比。这一比例可能会持续升高一段时间，甚至更高。

但回顾历史，金银比例总是会回到更传统的水平，即使当世界面临第二次世界大战或大萧条的时候。因此，有理由认为，随着各国央行继续印钞，而这一比率最终回到历史区间，银价可能真的会飙升。

（现货白银60分钟图）

截止北京时间17:25，现货白银报15.452美元/盎司，日内跌幅0.29%。